diff --git a/%E7%9F%A5%E8%AF%86%2F%E6%9C%80%E5%A4%A7%E5%9B%9E%E6%92%A4.md b/%E7%9F%A5%E8%AF%86%2F%E6%9C%80%E5%A4%A7%E5%9B%9E%E6%92%A4.md
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@@ -0,0 +1,28 @@
+# 最大回撤（Maximum Drawdown）
+
+> **一句话**：净值从最高点跌到最低点的**最大跌幅**，衡量最坏情况下有多疼。
+
+## 💡 直觉
+赚多少是自己说的，亏多少是市场说的。回撤决定你能不能扛得住、会不会被赎回。
+
+## 🧮 公式 / 口径
+```
+    MDD = min_t ( 净值_t / 历史最高净值_t − 1 )
+    最长回撤天数 = 从高点恢复到新高所用的最长时间
+```
+
+## ⚠️ 常见误区
+只看总收益会忽略中途的心理与资金压力；回撤越大越容易被中途割肉。
+
+## 👉 实战锚点（学以致用）
+- `alpha/evaluation.py::max_drawdown / max_drawdown_duration`
+- ROADMAP P0-3 风控：回撤熔断
+
+## 📖 出处
+《量化交易之路》第9章
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+## 🔗 相关
+[[知识/夏普比率]]  [[知识/卡玛比率]]  [[知识/波动率]]
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+*分类：绩效指标 ｜ 复习节奏：1/2/4/7/15 天（配合 Anki）*