diff --git a/%E7%9F%A5%E8%AF%86%2F%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E7%8E%87.md b/%E7%9F%A5%E8%AF%86%2F%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E7%8E%87.md
new file mode 100644
index 0000000..6c92aba
--- /dev/null
+++ b/%E7%9F%A5%E8%AF%86%2F%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E7%8E%87.md
@@ -0,0 +1,26 @@
+# 波动率（Volatility）
+
+> **一句话**：收益率的标准差，最常用的**风险度量**。
+
+## 💡 直觉
+每天的涨跌幅度有多「散」，越散越危险。
+
+## 🧮 公式 / 口径
+```
+    波动率 = std(日收益) × sqrt(252)  # 年化
+```
+
+## ⚠️ 常见误区
+波动率把「涨」也算风险（索提诺可修正）；波动会聚集(需GARCH)。
+
+## 👉 实战锚点（学以致用）
+- `alpha/evaluation.py::annual_volatility`
+
+## 📖 出处
+《主动投资组合管理》
+
+## 🔗 相关
+[[知识/夏普比率]]  [[知识/协方差矩阵]]  [[知识/索提诺比率]]
+
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+*分类：风险管理 ｜ 复习节奏：1/2/4/7/15 天（配合 Anki）*