diff --git a/%E7%9F%A5%E8%AF%86%2F%E5%8D%A1%E7%8E%9B%E6%AF%94%E7%8E%87.md b/%E7%9F%A5%E8%AF%86%2F%E5%8D%A1%E7%8E%9B%E6%AF%94%E7%8E%87.md
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index 0000000..78afad7
--- /dev/null
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@@ -0,0 +1,26 @@
+# 卡玛比率（Calmar Ratio）
+
+> **一句话**：年化收益 / 最大回撤，衡量**每单位回撤换来的收益**。
+
+## 💡 直觉
+夏普罚「波动」，卡玛罚「最大回撤」，更贴近实盘「最惨时亏多少」。
+
+## 🧮 公式 / 口径
+```
+    卡玛 = 年化收益率 / |最大回撤|
+```
+
+## ⚠️ 常见误区
+依赖单一最大回撤事件，样本短时不稳定。
+
+## 👉 实战锚点（学以致用）
+- `alpha/evaluation.py::calmar_ratio`
+
+## 📖 出处
+《打开量化投资的黑箱》
+
+## 🔗 相关
+[[知识/最大回撤]]  [[知识/夏普比率]]
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+*分类：绩效指标 ｜ 复习节奏：1/2/4/7/15 天（配合 Anki）*