Update "%E7%9F%A5%E8%AF%86%2F%E9%A3%8E%E9%99%A9%E6%A8%A1%E5%9E%8B"

2026-09-28 17:08:16 +08:00
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 ## 💡 直觉
 黑箱六模型之一。知道风险来自哪，才能管住它（而不是只设个仓位上限）。
-## 🧮 公式 / 口径
+## 🧮 公式
-```
+$$
-    协方差 ≈ B·F·Bᵀ + Δ
+\Sigma \approx B F B^{\top} + \Delta
-    B=暴露矩阵, F=因子协方差, Δ=特质风险 对角阵
+$$
-```
+
 > 📌 口径：B=暴露矩阵，F=因子协方差矩阵，Δ=特质风险对角阵。
 ## ⚠️ 常见误区
 用样本协方差直接优化会不稳；需因子模型或收缩估计。Barra/MSCI 是商用风险模型。