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知识/杠杆

xiaowu edited this page 2026-09-29 11:02:43 +08:00

Table of Contents

• 杠杆（Leverage）
• 💡 直觉
• 🧮 公式
• ⚠️ 常见误区
• 👉 实战锚点（学以致用）
• 📖 出处
• 🔗 相关

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杠杆（Leverage）

一句话：借入资金把持仓放大——收益与亏损同比放大。

💡 直觉

本金 10 万，2 倍杠杆就是买 20 万的货。涨 10% → 赚 2 万（自有资金 +20%）；跌 10% → 亏 2 万（-20%）。杠杆放大的是波动，不只是收益。

🧮 公式

r_{L} = L \cdot r_{p} - (L-1)\cdot r_{f}

📌 口径：L=杠杆倍数，r_p=标的总收益，r_f=融资成本；左式为自有资金收益率。持仓上限 L = 总持仓 / 自有资金。

⚠️ 常见误区

• 以为杠杆只放大收益；忽略融资成本与强制平仓线。
• 波动越大，"波动损耗"越重，长期拖累复利。
• 凯利公式给的是理论上限，实盘要用"半凯利"再打折。

👉 实战锚点（学以致用）

• ROADMAP P1-7 资金管理（alpha/money_mgmt.py）——Kelly / 波动率目标定"仓位上限"
• ROADMAP P0-3 风控限额——事前卡住杠杆与集中度

📖 出处

阿布《量化交易之路》；《打开量化投资的黑箱》

🔗 相关

知识/凯利公式 知识/风险预算 知识/波动率

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分类：组合与资金 ｜ 复习节奏：1/2/4/7/15 天（配合 Anki）

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