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知识/风险预算

xiaowu edited this page 2026-09-29 11:02:43 +08:00

Table of Contents

• 风险预算（Risk Budgeting）
• 💡 直觉
• 🧮 公式
• ⚠️ 常见误区
• 👉 实战锚点（学以致用）
• 📖 出处
• 🔗 相关

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风险预算（Risk Budgeting）

一句话：把组合的风险（不是资金）按目标分配到各资产 / 策略上。

💡 直觉

不看谁钱多，看谁贡献的风险大——让每块的风险贡献符合你的预期。

🧮 公式

RC_i = w_i \frac{\partial \sigma_p}{\partial w_i}, \qquad \sum_i RC_i = \sigma_p

📌 口径：RC_i = 边际风险 × 权重，为第 i 项的风险贡献。**等风险贡献（ERC）**即让所有 RC_i 相等；风险平价是其特例。

⚠️ 常见误区

• 把"资金等权"当成"风险等权"——两者完全不同。
• 忘记相关性：相关性高时，分散 / 风险预算都失效。
• 忽略权重非负 / 上限约束，导致解不可行。

👉 实战锚点（学以致用）

• ROADMAP P0-3 风控限额：def risk_budget(self, weights, cov) -> dict（风险预算 / 贡献）
• ROADMAP P1-7 资金管理：从"风险预算"落到具体仓位

📖 出处

《主动投资组合管理》；阿布《量化交易之路》

🔗 相关

知识/风险平价 知识/凯利公式 知识/风险模型 知识/协方差矩阵

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分类：风险管理 ｜ 复习节奏：1/2/4/7/15 天（配合 Anki）

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