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知识/市场冲击

shellway edited this page 2026-09-28 17:08:21 +08:00

Table of Contents

• 市场冲击（Market Impact）
• 💡 直觉
• 🧮 公式
• ⚠️ 常见误区
• 👉 实战锚点（学以致用）
• 📖 出处
• 🔗 相关

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市场冲击（Market Impact）

一句话：你的大额订单本身把价格推动的成本。

💡 直觉

买得越多，价格被你买得越高，成交均价越差。

🧮 公式

Impact \;\propto\; \sigma\,\sqrt{\frac{Q}{V}}

⚠️ 常见误区

资金量大时冲击成本会吃掉大部分 alpha；小资金可先忽略但要留参数。

👉 实战锚点（学以致用）

• ROADMAP 7.2 成本模型(滑点+冲击)
• P0-1 参与率上限

📖 出处

《主动投资组合管理》第16章；黑箱第5章

🔗 相关

知识/滑点 知识/交易成本 知识/流动性

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分类：交易与成本 ｜ 复习节奏：1/2/4/7/15 天（配合 Anki）

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